Según BNP Paribas Real Estate la actividad inversora se mantiene fuerte y crece un 20% en términos anuales
Con la zona euro en recesión, persiste la desaceleración en el mercado de oficinas de Europa Occidental, al tiempo que la disponibilidad se estabiliza y la actividad inversora mantiene su dinamismo. La contratación de oficinas en las nueve principales ciudades europeas ―Londres, París, Berlín, Frankfurt, Hamburgo, Munich, Milán, Madrid y Bruselas― descendió durante los tres primeros meses del año un 1% respecto trimestre anterior y un 4% respecto al primer trimestre del pasado ejercicio. Son datos del informe elaborado por BNP Paribas Real Estate, que vincula este descenso al retroceso de los índices de empleo.
En Londres se incrementó del volumen de contratación como consecuencia de una operación de especial envergadura. La City fue la zona más activa debido a las demandas de empresas del sector asegurador. En París, sin embargo, la actividad retrocedió claramente, y las principales zonas de la ciudad se mantuvieron alejadas del nivel medio de contratación de largo plazo. En Alemania, todos los mercados (menos Berlín) se contrajeron durante el primer trimestre de 2013 como consecuencia del menor crecimiento económico y del descenso de las operaciones de gran tamaño.
La contratación en el mercado de Milán, por su parte, retrocedió un 32%, afectada por la recesión y la acentuada caída del empleo. En Madrid, por el contrario, la contratación se mostró fuerte, incrementándose un 10% en términos anuales como consecuencia de varias operaciones de gran tamaño. Sin embargo, el nivel actual de absorción es todavía bajo respecto al promedio de largo plazo. Bruselas, por su parte, fue el mercado con la mejora más destacada de la contratación en los pasados cuatro trimestres, debido a la importante demanda de las instituciones europeas en la zona centro de la ciudad.
Diferentes tendencias en la tasa de disponibilidad
El ratio medio de desocupación de oficinas en Europa Occidental se mantuvo prácticamente estable en el 9,1% del parque, con una caída de 30 bp (puntos básicos) en doce meses. Este descenso ha sido posible por la acentuada reducción de superficie disponible en los mercados alemanes, que mantienen un nivel positivo de absorción neta. En el lado opuesto, el significativo volumen de oficinas de segunda mano incorporado a los mercados de Madrid y Milán han incrementado los ratios de disponibilidad de estos mercados hasta el 14,2% y 12%, respectivamente.
Crecen las rentas prime de Londres y Frankfurt
Tras la relativa estabilidad observada en la segunda mitad de 2012, las rentas prime de oficinas evolucionaron durante el primer trimestre del año. Entre los mercados más débiles, en Madrid la renta prime de oficinas se ha estabilizado en el nivel más bajo desde el inicio de la crisis mientras que el deterioro de las condiciones de mercado no permite descartar nuevos descensos en Milán. Al mismo tiempo, en Londres y Frankfurt empezaron a incrementarse los valores prime de las rentas de oficinas. En Londres alcanzó 1.328 €⁄m2y en Frankfurt, su nivel más alto desde 2007. Todas las ciudades alemanas registraron crecimientos de las rentas medias durante los pasados cuatro trimestres.
Récord de inversión de oficinas
Al igual que en 2012, la inversión en oficinas en las nueve principales ciudades europeas se mostró fuerte durante el primer trimestre de 2013, alcanzando un nuevo máximo desde el inicio de la crisis, con 35.300 millones de € en doce meses (de marzo a marzo). Este volumen de inversión ha supuesto un incremento del 20% en términos anuales. El interés de los inversores por las oficinas de categoría prime ha impulsado la mejora de Londres y las ciudades alemanas entre los mercados core. Con la excepción de Madrid, las rentabilidades prime se han estabilizado durante el primer trimestre. En la capital española, la rentabilidad prime de oficinas ha llegado al 6,20%.